医药国企改革预期催生投资机会

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　　本次主题投资，小编选取了医药体制和国企改革催生投资机会。新医改从2009年宣布实施，到2014年充满着变数和挑战，很多政策在未来几年都会持续发酵，甚至改变整个行业的格局。真正有实力的医药领域龙头国企有望借着国企改革和医疗体制改革的双重利好，实现超越式发展。

　　统计数据显示，一季度多只、、、、已经在做方案了，在条件合适的时候，相信国资委会进行这方面的探索推进。

　　同仁堂：公司是北京国资委下属3家之一，属于北京国企改革的重点，具备改革示范作用。公司的改革很可能通过股权激励、引入战略投资等组合拳进行。

　　西药

　　西药，相对于祖国传统中药而言，指西医用的药物，一般用化学合成方法制成或从天然产物提制而成。西医的发展是从器官(解剖学)、到组织(组织学)、到细胞(细胞学)、到大分子(分子生物学)的过程，很容易看出西医的发展方向是向微观医学方向发展。

　　研发对于西药企业获得竞争优势至关重要，而科研人员是关键的关键。这方面国企在体制、激励机制等方面有很大的改善空间。

　　西药涉足领域较多，拥有优势产品、优势渠道的国企优先考虑。建议重点关注：、、、、等。

　　重点个股分析：

　　海正药业：公司控股股东浙江海正集团拟增资扩股。现台州市椒江区财政局与浙江荣大集团控股有限公司、杭州工商信托投资股份有限公司签订了《增资协议书》。增资后，海正集团注册资金由1亿元增至2.5亿元。该方案业经台州市人民政府以批复批准。另外，2013年12月13日，公司发布 《海正药业董事会薪酬与考核委员会实施细则》，其中有这一条：“(三)拟定公司股权激励计划草案，提交董事会审议。核实公司在股权激励计划实施过程中的授权是否合规、行权条件是否满足，并发表核实意见”。可以预见，公司的股权激励或将很快推出。

　　双鹭药业：2011年一纸公告，徐明波成为了最大股东，但是，过程却不如我们推测的那样。双鹭药业披露，参照股权激励计划，公司已将总经理徐明波所获的123万份期权予以行权，行权价格为1.66元/份，占股份比为0.25%，对应的股票正式登记在徐明波名下。行权后徐明波所持双鹭药业股份增至8571.3万股，其22.51%的持股比例已超过新乡白鹭的22.29%，一举跃为上市公司最大股东。

　　生物科技

　　生物技术的科学阐述是：应用生命科学研究成果，以人们意志设计，对生物或生物的成分进行改造和利用的技术，现代生物技术综合基因工程、分子生物学、生物化学、遗传学、细胞生物学、胚胎学、免疫学、有机化学、无机化学、物理化学、物理学、信息学、计算机等多学科技术，可用于研究生命活动的规律和提供产品为社会服务等。

　　国内从事生物科技研发的企业起步较晚，但得益于起点较高以及中国巨大的市场空间，有些企业已经脱颖而出。建议关注相关国企：、。

　　重点个股分析：

　　达安基因：2014年2月26日公告，公司拟向激励对象授予413万份股票期权，总额度为公司总股本的0.99%，计划有效期5年时间，限制期为2年，激励对象可在首次授予24个月后，按33%：33%：34%的比例分三次行权，行权价格8.43元。业绩条件为：公司以行权前一财务年度，加权平均净资产收益率不低于10%，净利润增长率不低于10%，主营业务利润占利润总额比重不低于50%。

　　公司是以中山大学为依托的核酸诊断龙头企业，技术实力毋庸置疑，未来发展方向仍将以高端分子诊断产品和独立实验室为战略重点，作为体制内企业，公司强大的研发资源决定了管理水平是提升业绩的主要瓶颈，本次股权激励方案尽管行权条件较低，但有利于调动管理层积极性，提升业绩水平，促进企业长期健康发展。

　　医疗器械

　　医疗器械行业涉及到医药、机械、电子、塑料等多个行业，是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业。而高新技术医疗设备的基本特征是数字化和计算机化，是多学科、跨领域的现代高技术的结晶，其产品技术含量高，利润高，因而是各科技大国、国际大型公司相互竞争的制高点，介入门槛较高。

　　即使是在行业整体毛、新华医疗。

　　重点个股分析：

　　乐普医疗：2013年11月25日发布公告：公司股东中船重工科技投资发展有限公司(以下简称“科投公司”)通过大宗交易减持3400万股，占总股本4.187%，减持均价14.07元，股权受让方为公司总经理蒲忠杰参与投资的兴全特定策略18号资产管理计划。

　　公司创立之初为“战略资本+技术型”公司，中船重工集团虽合计持有43.26%的股权，为控股股东和实际控制人，但医疗器械设备业务与中船重工的业务发展方向不符，控股股东更像是财务投资者。公司创始人蒲忠杰虽然合计只持有20.67%的股权，但蒲总一直担任公司总经理，是公司研发和销售的实际管理者。

(责任编辑：DF107)