餐饮旅游行业周报：价格战导致部分OTA亏损加大

　　我们对行业的最新观点

　　维持板块“推荐”投资评级。历史统计显示，每年5-8月，板块整体相对收益显著。

　　14年Q1板块收入增长9%，净利润增长16%(扣非增18%)；重点公司营收增长10%，业绩增长14%(扣非增21%)；虽3月受党的群众路线教育活动等影响，但仍释放复苏信号。4月份一线景区客流整体预计有10%左右的增长，“五一”小长假靓丽的行业数据也再次印证行业需求依旧旺盛。随着旺季散客占比增加，预计Q2、Q3低基数效应将开始逐步显现，板块业绩有望在Q1基础上增速加快。基于市值占比和良好的基本面，我们认为IPO开闸对板块资金分流相对较轻。未来4个月重点股票谨慎看有较好相对收益，乐观看在旺季估值中枢上移背景下有较好绝对收益(整体上看当年30X)。我们建议把握板块短期回调背景下旺季到来前增配契机，二季度重点推荐、宋城股份、、：在京宣布发布旗下高端旅行品牌“奇迹旅行”；“旅游互联网创新大赛”决赛落幕。其中，行者、旅侠、Go购、丸子地球获得众信旅游提供的投资邀约卡。

　　去哪儿网：14Q1公司收入增83.6%；净亏损1.836亿元，去年同期盈利2430万元。

　　艺龙旅行网：2014Q1，收入增14%；净亏损为3540万元，去年同期盈利280万。

　　过去一周旅游行业运行数据摘录

　　1、2014.4，全国饭店市场客房平均出租率为56.45%，同比降低了2.35%；平均房价为389元，同比下降了50元，4月份Revpar，同比下降了30元。

　　2、2013年上海三大旅游市场维持“一降两升”格局，出境游增长25.1%。

　　过去一周旅游行业重点信息

　　1、近日，越南南部爆发针对外资企业的暴力打砸事件。

　　2、国家旅游局和中国电信关于共同推进智慧旅游发展的合作协议在京签署。

　　3、2008年以来，银联在境外的商户交易量年均增长达到60%以上，ATM年均增长达15%以上，去年出境游客境外消费刷卡总额中通过银联网络支付的约占80%。

(责任编辑：DF120)