【FICC工作笔记】2017年5月24日 星期三
编者语：
【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，mg不朽的爱情技巧手机版下载从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。
文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：1、银监会回应收紧信托融资通道传闻，系例行检查：根据银监会2017年现场检查计划，监管部门将对部分信托公司进行例行检查。为提高检查的针对性和有效性，银监会相关部门4月中旬制定印发了《2017年信托公司现场检查要点》，供具体检查时参考。印发检查要点是现场检查的一种通行做法，仅用于指导具体检查项目，并非发布监管政策。2、穆迪将中国评级从Aa3下调至A1；展望调至稳定，此前为负面。
经济数据：1、中国央行周三公开市场净回笼500亿元，包括400亿元7天期逆回购操作，500亿元14天期逆回购操作，1400亿逆回购到期。2、中国财政部：1-4月国有企业利润总额8247.5亿元人民币，同比增长24.8%；1-3月同比增长37.3%。1-4月国有企业营业总收入155830亿元人民币，同比增长17.5%；1-3月同比增长18.5%。
【资金面】
今日央行公开市场进行了400 亿以及500 亿的7 天与14 天逆回购，当天逆回购到期1400 亿，当天公开市场净回笼500 亿。早盘传统机构不跨月资金大量融出，跨月期限相对谨慎；隔夜平盘轻松、需求迅速饱和，临近午盘时已有减点隔夜融出。午盘后，减点资金逐渐减少，机构主要供给加权资金；3点左右，市场涌出一大波融入需求，隔夜资金被迅速消化，市场转为紧平衡状态。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率2.6157%，较昨日下行2.19bp，7 天回购利率2.9833%，较前一日上行0.74bp。回购成交总量大幅增加，成交总量24484.29 亿。
【一级市场】
今日发行1、3、5、10年期农发债，发行利率分别为4.04%、4.31%、4.40%、4.50%，发行倍数分别为2.7倍、2.6倍、3.1倍、2.9倍。与上周同期限品种相比，发行利率整体保持稳定，其中5年期品种下行7BP。
信用一级方面，今日机构一级申购热情有所回升。今日公募基金投资热情较高，品种偏好集中在超短期融资券类，176天的中电投SCP011募集需求良好，很快达到企业的综合收益4.5%的期望，民企华谊兄弟同样发行顺利，最终票面6.18%，距离发行上限6.9%降低72BP，同样受到青睐的还有17厦翔业SCP001，最新边际已到4.90综收，发行人期望在综合收益4.6%。河钢集等中票，投资人以城商行类居多，目前边际6.0%。
公司债/企业债方面，周三公司债发行17华讯方舟小公募，2+1年，AA/AA，7%；周二所发行的公司债17安徽交控小公募，AAA/AAA，3+2年的发在4.95，5年的发在5.1；周二发行的17中信证券次级债，AAA/AA+，3年的发在5.1，5年的发在5.3。周三企业债发行17嘉禾铸都，AA+/AA-，7年，6.5。
【二级市场】
今日利率债市场收益率整体有所下行。午后农发续发1、3、5、10年期，招标利率小幅下行。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-4BP；国开债、农发行债曲线除个别期限外小幅下行1-2BP；进出口行债收益率曲线涨跌互现，整体波动在2BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行4BP至3.67%；5年期170007带动曲线对应期限下行4BP至3.66%；7年期170006带动曲线对应期限下行4BP至3.73%；10年期170010带动曲线对应期限下行1BP至3.66%。国开债曲线整体小幅下行，3年期170205带动曲线对应期限下行1BP至4.34%；7年期170201带动曲线对应期限稳定在4.49%；10年期170210带动曲线对应期限下行1BP至4.34%。农发行债曲线整体小幅波动，1年期170408带动曲线对应期限下行2BP至4.17%；10年期170405带动曲线对应期限下行3BP至4.52%。进出口行债曲线整体小幅波动，3年期170307带动曲线对应期限稳定在4.39%；5年期170304带动曲线对应期限上行2BP至4.48%；10年期170303带动曲线对应期限下行1BP至4.53%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线4、8、9年期在一二级市场价格带动下上行至4.38%、4.43%、4.43%。地方政府债AAA-曲线9年期受市场价格带动上行至4.54%。
