王亚伟割肉离场后 中科招商21亿投三板

　　虽然根据统计，以事件驱动(爱基,净值,资讯)为主投资策略的159只新三板私募基金中中，仅有3成左右盈利，但对于看好新三板上20%好企业的投资机构来说，还是值得再放手一博的。

　　11月28日，中科招商(832168.OC)发布公告，称与华润银行设立总规模21亿的新三板投资基金，主要投向新三板创新层和拟IPO企业。

　　看好创新层及IPO好学生

　　据中科招商公告，公司作为劣后级有限合伙人拟出资不超过7亿元，商业银行作为优先级有限合伙人拟出资不超过14亿元；

　　公司控股公司珠海横琴中科招商担任普通合伙人，另家控股公司中科沃土担任投资顾问；

　　开展为期五年的项目合作，代号“珠海中科招商沃土新三板股权投资合伙企业(有限合伙)”；

　　企业设立后将主要投资于新三板创新层和拟IPO企业。

　　具体的合作方案为：广东创投会和建合投资作为普通合伙人拟分别出资不超过1000万元、100万元；公司和广东中科招商作为劣后级有限合伙人拟分别出资不超过3亿元、1000万元；建信投资等机构作为优先级有限合伙人拟出资不超过 11.6 亿元。

    中科招商称，本次对外投资对象是新三板创新层企业及拟IPO优质企业，充分利用团队专业的新三板投资优势，调动集团与控股企业之间的协同效应，推动资源整合及业务布局。

　　这么说来，除了953家创新层企业，正在排队或即将排队的转板企业，都有可能受此“红利恩惠”。府爷统计，目前新三板上有267家转板潜力股正在接受上市辅导。

(正在接受IPO辅导的267家新三板企业名单)    “一哥”王亚伟割肉离场

　　不过，对于中科招商而言，最近也是不太安宁，“一哥”王亚伟亏损减持中科招商的消息引发市场关注。中科招商2016中期利润骤减87.74%，王亚伟又以亏损50%的代价抛售公司股份，确实引人猜测。

　　去年5月，王亚伟通过其旗下中铁宝盈资产以18元/股的价格认购中科招商2777万股，投资近5亿元。其后，中科招商进行了10股转增50股的送转，除权后王亚伟的定增价为3元/股。2016半年报显示，其管理的中铁宝盈资产作为中科招商第十大股东，持有公司1.54%的股份。

    但今年9月20日、11月9日两日，中铁宝盈资产两次出现在股转系统交易异动榜上，以1.33元/股至1.39元/股的价格区间，共减持公司524万股。若以1.36元/股出手价算来，一哥此次在中科招商上的投资账面亏损了2.28亿元，亏损幅度54.67%。

　　另有消息称，因股转系统规定，当天成交价格较前一天收盘价变动幅度超过50%会被披露，王亚伟也许实际坚持的股份还不止披露的这些。

　　除了王亚伟减持、业绩压力，中科招商还面临外部政策收紧。今年5月份，监管层给类金融机构上了一把锁，股转公司发布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，设置了8个新条件，其中规定：“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”，意图强调挂牌机构的主营业务要突出。

　　但对于已挂牌的机构来说，尤其是营收排名靠前的大型PE机构来说，大部分都不满足该项要求。中科招商2015年年报显示，公司管理费收入为4.59亿元，仅占总营收的18.87%。截止今年，中科招商管理费直线上升，据其三季报显示，2016年1-9月公司管理费收入5.4亿元，占总营收的58.37%。

    此前，中科招商单董事长祥双在接受媒体采访时也表示，“我们在整改这一块，现在已经和监管层做了多轮沟通了，整改思路和方案都很清晰，就是实行分层，把我们PE这部分装到一个篮子里，剩下的我们其他的自主投资，不用整改，属于规范，符合《公司法》要求。”

　　等待私募做市试点开放

　　不过，中科招商也有望成为首批做市试点的私募机构。今年9月份，《私募机构做市业务试点专业评审方案》公布，股转系统拟遴选出不超过10家私募机构进行做市业务试点。而根据股转系统的表态，私募机构做市试点有望在年底前推出。

　　今天有媒体报道称，私募机构参与新三板做市业务试点申报已经结束，截至目前，有20多家私募机构申报了做市业务试点，基本确定首批试点将有10家私募机构入围。“预计很快将公布首批做市试点名单。”上述知情人士透露。

　　而根据此前的消息，申请做市资格的私募机构超过30家，不乏思考投资、达仁资管、朱雀投资等知名机构，年底名单将落地，而中科招商已经开始组建做市团队，入选的可能性很大。

　　私募做市无论对新三板市场或私募机构本身来说，是双重利好。私募开展做市业务对于自身而言，利大于弊，一方面可以盈利，另一方面则可以扩大自身影响力。啃哥张驰也表示，“作为做市商可以更容易用更低的价格拿到更优质企业的股票，在投资的时候也能得到更有力的话语权。”