长电科技：向高端化迈进 期待2014复苏年
信息早报 李海
长电科技(600584,股吧)（600584）近期发布定增公告，公司拟以不低于5.32元/股定增不超过23496万股，除投建FC集成电路封装测试项目外，公司将投入3.59亿元补充流动资金。本次定增将扩大公司业务规模，优化公司资本结构，进一步提升公司盈利能力。
细分行业龙头 业绩下降事出有因
长电科技的高端集成电路的生产能力在行业中处于领先地位。具备国际先进的芯片中段封装能力；以封装移动基带芯片为主的BGA已规模化量产，形成了Bumping到FlipChip一条龙封装服务能力，2013年，公司在全球封测企业排名第六，比2012年又上升一位。
虽然长电科技在业内实力领先，但受欧债危机持续影响，2012年全球电子信息产品对半导体元器件需求下降。公司营收增长但利润亏损，主要原因是：新建的异地生产基地需分期阶段性停工进行设备搬迁、安装调试，导致产能减少，销售额下降，同时异地新员工入职培训、本地员工遣散一次性补偿，费用增加；新产品研发投入较大导致公司营业利润亏损。公司2012年重点投资的FBGA规模经济效应到四季度才逐步显现。
进入2013年，集成电路行业开始回暖，长电科技紧紧抓住智能移动终端国产化的市场机遇，依托公司的先进封装技术，加快公司产品结构高端化的调整步伐，稳步做好公司老厂区向滁州厂的搬迁和产能恢复工作。上半年扣除非经常损益后的净利润同比实现了扭亏为盈。芯片封测毛利率也恢复到19.82%。但由于公司仍处于产业布局调整期，设备的搬迁和生产线的调整在一定程度上影响了产能的发挥和公司运行成本的上升。公司表示，这些偶发因素不会影响公司的主营优势，公司将把握机遇，致力内生成长，争取尽快使公司步入上升通道。
产品结构调整 增厚未来业绩
近年来，长电科技坚持科技创新，及时根据国际市场变化，调整了产品结构。依托长时间以来在移动智能终端领域的技术累积，公司产品针对移动智能终端、移动支付等领域的高端产品比例越来越高，客户导入订单持续放大，市场需求量大。目前，企业BUMPING 倒装铜柱凸块专利已逐步成为市场主流产品，圆片级封装和倒装产品销量增幅远远高于传统打线产品。旗下企业长电先进WLCSP销售收入增幅达30%，用于FC倒装工艺的凸块产品销售收入增幅达70%，8”铜柱凸块生产线爆满，12” 铜柱凸块专线试产一次性成功，将很快进入量产，这也是国内唯一能提供12” BUMPING铜柱凸块封装的生产线。其它高端产品如BGA、FCBGA、FCLGA、FCON L/F等也均实现规模化量产。
长电科技已掌握多项国际前沿技术，跻身世界竞争格局，2013年，公司对12英寸BUMP、WLCSP、BGA、FCIC等高端产品加大了技改投入，加快自主知识产权新产品的产业化进程，高端产品在公司营业收入的占比重超过了三成。公司本次的定增项目FC项目拟投资84080万元，建成后将形成年封装FCBGA系列、FlipChiponL/F系列以及FCLGA系列等高端集成电路封装测试产品9.5亿块的生产能力。项目实施达标达产后，将为公司新增利润1.28亿元。
长电科技的移动支付概念是未来利润增长点之一，公司是目前国内唯一一家具有RF-SIM卡封装技术的厂商。RF-SIM卡不仅有普通SIM卡功能，同时具备射频识别功能，可帮助实现手机支付功能。公司还开发出与中国移动合作的CMMB CA证书认证卡（用户接入CMMB移动电视时的身份认证）、用于手机银行的Micro SD Key（用户用手机进行网上银行业务时的身份认证）、与中国电信合作的Micro SD WIFI（帮助用户接入中国电信的WIFI网络及提供身份认证），与无锡美新半导体合作的MEMS产品（应用于触摸式手机、互动游戏等传感业务）。公司与中国电信合作开发手机WiFi卡，将在目前固网的基础上，建设WiFi无线网络，公司手机WiFi卡已实现量产。
下游需求大增 前景十分光明
集成电路覆盖所有的电子设备，广泛应用于计算机、汽车电子、消费类电子、网络通信、物联网、LED照明等终端领域。长电科技的国际市场销售保持了高速增长，1~10月份，出口总额为43061万美元，增幅达51%。
过去几年，我国集成电路市场规模虽快速增长，但仅能满足国内市场需求的15%~20%，大量产品仍需要进口，因此，国内市场也是潜力巨大。随着“后PC时代”的来临，以智能手机、平板电脑、ultrabook等为主的移动互联终端产品继续成为产业发展的重要支撑；物联网、云计算、节能环保、安防等新兴产业的快速发展，将成为推动集成电路产业发展的新动力(310328,基金吧)；此外，智能电视、Leap Motion 、Google Glass这类新兴电子产品的推出将会在一定程度上加快半导体市场的发展，未来我国集成电路行业将保持持续增长。
长电科技董秘朱正义向记者介绍，公司凭借先进成熟的生产技术、良好产品品质及优质的客户服务积累了大量优质客户资源，虽然公司产品只是电子产品的最基础原件，但提及苹果、三星公司，相信地球人都知道，而这两种手机上就都使用了长电科技的产品。公司一直重视技术研发，除高比例研发投入外，每年投入巨额资金进行现有项目技改或新项目建设，2014年或将成为长电科技真正的复苏年，公司各建设项目将逐步开始释放产能，在下游需求旺盛的背景下，长电科技的业绩高增长值得期待。
