华工科技：高端装备龙头 受益深厚技术积累和制造业升级改造

　　公司激光加工设备业务将重回增长。随着大型高端设备逐步国产化,汽车加热组件产品方面,凭借其在热敏电阻方面的技术积累和市场的前瞻研究,产品已获得业内主要客户认可和使用,已经大幅走在市场的前列。2014~2016年销售收入预计增长85%、59%、45%。

　　公司人才储备和技术实力雄厚。研发投入占营收比例高,拥有7个千人计划专家,有望受益国家经济转型,在国家创新驱动的发展进程中,高精密的加工设备和前瞻性、有技术含量的产品大幅替代进口产品。

　　公司盈利预测及投资评级。2014年成为公司业绩拐点,后续继续高增长可期。我们预计公司2014年-2016年营业收入分别为24.99亿元、35.44亿元和47.38亿元,归属于上市公司股东净利润分别为2.11亿元、4.18亿元和6.06亿元;每股收益分别为0.24元、0.47元和0.68元,对应PE分别为53倍、27倍和18倍;给予公司“强烈推荐”评级。（东兴证券 张雷）