深科技：高端制造智能电表为基石 存储封测打开空间(2)

　　智能电表业务快速发展。2016 年，公司加快走出去步伐，报告期内，成功获得挪威智能电表订单，并再次成功中标意大利电表合同。在亚洲市场上，公司与马来西亚客户签署新的项目联合体协议，共同深耕东南亚市场，进一步扩大市场份额。同时，公司在成都新设智能电表研发生产基地，电表产品可以直接通过陆上丝绸之路快速运往中东、欧洲区域市场，7 月份已经实现正式开业。我们认为，通过公司积极客户的拓展和成都子公司的开业，智能电表业务仍能保持高速增长。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.25 元、0.31元、0.38 元，对应动态PE 分别为42 倍、34 倍和28 倍。公司是大陆少有的存储芯片封测核心标的，手机OEM 业务快速成长，智能电表业务市场拓展不断取得突破。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　风险提示：存储芯片行业发展不及预期的风险；OEM 业务发展不及预期的风险，智能电表业务不及预期的风险。

（来源：西南证券 2016-09-06 10:07） [点击查看原文]