六大主线盘点四川上市公司：资本市场的四川力量(3)

　　国海证券分析师谭倩看好天齐锂业未来的高增长前景。公司控股泰利森51%的股权，泰利森拥有的锂辉石矿资源折合碳酸锂当量833万吨。目前泰利森年产能74万吨锂精矿，折合碳酸锂当量10万吨。泰利森预计在2019年将锂精矿产能扩至134万吨，折合碳酸锂当量18万吨，届时将能满足锂产品的放量需求，同时保证公司锂产品的低成本。此外，公司看准时机投资4亿澳元建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，预计将于2018年10月试生产，届时产能释放时点将刚好是国内需求旺季。

　　银河磁体(300127)全球粘结磁体产销厂家

　　银河磁体被认为是全球粘结磁体产销规模最大的厂家，公司成立钐钴磁体事业部和热压磁体项目组标志着进军高磁能积、高矫顽力永磁材料领域。汽车用粘结磁体业务是公司第一大收入来源，近几年平均毛利高达35.9%。

　　资料显示，银河磁体主要从事粘结钕铁硼稀土磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体的研发、生产和销售。去年以来，公司继续进行产品结构调整，加大了汽车电机、泵类电机、机器人电机用磁体的开发，部分新产品逐步上量，使公司在光盘用磁体和硬盘用磁体下游需求持续下滑的情况下保持了销售收入的增长。

　　华泰证券分析师陈雳表示，公司作为国内粘结钕铁硼龙头企业持续进行产品结构调整，在汽车等领域增加产品比重，不仅缓解了光盘、硬盘市场需求萎缩带来的业绩压力，还有效提高了综合毛利。2016年，公司新型磁材热压钕铁硼和钐钴磁体进入批量生产阶段，毛利率显著改善，随着新投子公司的建立和产能增加，新型磁材将成为业绩高速增长的又一驱动。

　　关键词

　　业绩出众

　　代表公司：五粮液、水井坊、天翔环境

　　五粮液(000858)一季度净利同比增长23.77%

　　作为白酒行业龙头企业之一，伴随着行业回暖趋势渐显，近年来五粮液公司业绩保持持续稳定增长。在2016年全年实现67.85亿元巨额净利润的好成绩基础上，今年第一季度，公司实现营业收入101.59亿元，同比增长15.11%；实现归属于上市公司股东的净利润35.93亿元，同比增长23.77%；基本每股收益0.95元。这一成绩被认为好于预期。

　　有分析认为，从白酒行业看，目前中大型白酒企业的经营明显好转，高端白酒需求好于此前预期，五粮液作为高端白酒代表之一，盈利的稳定性高。

　　值得一提的是，今年5月，五粮液宣布收到证监会《关于核准宜宾五粮液股份有限公司非公开发行股票的批复》。太平洋证券分析师黄付生表示，此次非公开发行方案或证监会批准，表明公司混改方案已经取得实质成功。未来在管理层+员工+经销商三方共同持股下，公司管理水平和经营效率有望逐步提升。另外，短期茅台控价和放量对五粮液可能会有所压制，但是2018年初茅台提高出厂价是大概率事件，五粮液空间有望打开。随着普五价格逐步历史和提升，2018年放量带动下公司的弹性空间会比较大。

　　水井坊(600779)潜力型次高端品牌

　　继2016年取得净利润收入2.25亿元、同比高速增长155.52%的优异表现之后，水井坊2017年继续保持增长态势。今年一季度实现营业收入3.99亿元，同比增长32.78%，归属于上市公司股东的净利润9215万元，同比增长17.68%。

　　申万宏源分析师吕昌指出，水井坊是中国次高端白酒的典型代表，拥有“中国白酒第一坊”等诸多美誉，水井坊的前身全兴大曲早在上世纪六十年代即跻身中国八大名酒之列，传承了中国名酒基因，在次高端白酒中具备非常强的品牌力。总体而言，看好公司的核心逻辑有五方面：1、公司股东是国际酒业巨头帝亚吉欧，15年组建的新管理团队具有极强的执行力与丰富的快消品运作经验，用快消品理念运作白酒；2、公司拥有厚重的品牌文化历史优势，并传承了中国名酒基因；3、公司由多品类战略转向聚焦资源发展大单品，并且主动降价提高产品性价比，具有极强的爆发力；4、公司正积极向厂商主导的渠道模式转型，市场空间有望全面打开；5、递延奖金计划的实施将有效调动公司管理层的积极性。

　　天翔环境(300362)业绩将持续飞跃

　　作为四川环保领域代表企业之一，天翔环境于2014年年初上市。2016年，公司净利润盈利1.27亿元，实现了167.08%的同比翻倍以上高速增长。2017年一季度，公司再下一城，净利润同比大幅增长48.99%。

　　日前天翔环境发布公告宣布签署了德阳市中德资源循环利用产业园项目合作协议，协议内容包括智能环卫系统、城市有机废弃物协同处理中心、废旧汽车拆解及资源化利用中心、危险废弃物处理中心等多个项目，总投资估算为81亿元，预计2020年建成。

　　西南证券分析师王颖婷表示，天翔环境上市后坚定推动环保转型，在环保领域逐渐形成了环保设备及工程、油田环保、环境监测、PPP业务四大业务板块，环境综合治理的业务模式逐步形成。目前，公司剥离非主营的节能工程业务，设立全资子公司各司其职，业务架构不断优化；股权激励提升业绩标准和大股东担保的员工持股计划绑定上下利益；重大资产重组收购欧盛腾预计2017年年中落地；订单持续放量不断印证国外先进技术+国内市场开拓的快速发展之路，业绩持续飞跃值得期待。

　　关键词

　　新锐力量

　　代表公司：帝王洁具、川环科技、达威股份

　　帝王洁具(002798)

　　卫生洁具实力企业

　　2016年5月上市的帝王洁具是一家专业提供亚克力板和亚克力卫生洁具产品的供应商，主营业务为亚克力板和亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售。

　　资料显示，帝王洁具是国内最早进入亚克力卫生洁具细分领域的企业之一。公司在国内首创将亚克力材质运用于坐便器、面盆等卫生洁具产品的生产，并成功申请了发明专利。公司在产品开发与技术研发上同市场需求紧密结合，对前沿技术和时尚潮流把握准确。针对客户的个性化需求，其提供非标准产品的定制服务，非标准产品及部件、配件的销量由2011年的1.82万件增加至2015年的3.59万件。2011年，公司“公爵系列”卫浴产品在由四川省工业经济联合会和台湾工业总会联合举办的首届天府宝岛工业设计大赛中获奖，是唯一一项获奖的卫生洁具行业作品。

　　东吴证券分析师庄沁预计，公司36万产能项目将于2018年达产，年均新增销售收入34434.10万元，年均新增净利润4829.05万元。

　　川环科技(300547)

　　以科技创新填补国内空白

　　川环科技公司主要从事车用胶管的研发、生产和销售，核心业务是为各大汽车整车制造厂商提供配套汽车橡胶软管产品，产品范围涵盖燃油系统胶管、冷却系统胶管、制动系统胶管、动力转向胶管、车身附件系统胶管、进排气系统胶管。公司是目前国内市场领先、具备了较大规模的汽车胶管专业生产企业之一。同时也是国内摩托车胶管产品的主流供应商。作为国内一家车用胶管专业生产厂商，公司具有年产车用胶管10000吨的生产能力。

　　川环科技于2016年9月上市，是国家火炬计划重点高新技术企业，曾获得全国实施卓越绩效模式先进企业、中国胶管十强企业、四川省科技创新先进单位等荣誉。