股市起伏影响财富配置 下半年家庭理财该如何布局？(2)

　　展望2015年下半年，发达经济体短期难以走出人口老龄化、资产负债表修复的不利困局，在尚未寻找到新的经济运行模式和增长引擎之前，全球经济仍将保持低位盘整格局。国内经济下行已逼近政府调控“底线”，稳增长、宽松加码的背景下，三季度进入企稳窗口。勿庸置疑，当前经济增长的“底线”临近，考虑到我国经济改革的渐进性和曲折性，可大胆推断在政府稳增长、宽松加码的背景下，经济持续下滑的态势将在下半年得以改善，GDP增速回落较大可能将在三季度转向筑底阶段。由于消费见效慢，出口控制不了，稳增长的主要手段仍将是投资。因此，下半年基建投资回升以托底经济将是必然之势。但必须清醒地看到，经济短期可能企稳，但难现快速反弹，更难以改变经济长期探底趋势，中国经济将进入“新常态”。

　　投资者在痛定思痛之后，开始考虑下半年是觅得良机再战一回，还是抓住“稳稳的幸福”买点固定收益的产品？想要再战股市，却没时间打理？理财经验不足，却想搭载牛市的顺风车？我给大家出几条建议：

　　1、关注产品信用资质，建议拉长配置久期。就货币市场而言，随着降息及货币宽松政策预期的加强，货币市场短期利率将延续下行趋势。预计货币政策年内还会进一步宽松，建议关注信用资质较高的主体，增加资产配置久期，提前锁定较高收益的固定收益类产品，包括浮动和预期收益型银行理财产品，私人银行定制化信托等。

　　2、固定收益资产打底，权益资产配置宜灵活多变。建议在保持一定比例的固定收益类产品的基础上，降低股票型基金配置比例，适度配置灵活配置型基金。鉴于本次大跌中的表现，灵活配置型基金在震荡市中具有“进可攻，退可守”的优势。对于高净值的客户可以考虑适度配置阳光私募基金或净值型的产品。由于监管规定，公募基金限制较多，比如无论任何时候股票仓位不得低于60%，只能被动承担股价下跌的风险。相比之下，阳光私募则更为灵活，即可满仓也可空仓、还能借助于股指期货等手段对冲下跌风险。

　　3、树立全球配置理念，适度增加另类资产配置比例。关注长期低迷的大宗商品可能出现的投资机会，尤其黄金一直是资产配置中不可或缺的重要品种，其主要具备对冲通胀、货币信用和系统性风险。黄金兼具商品属性和金融属性，集合了商品、金融品和投资品等多重功能，是绝佳的抗通胀品种；同时作为传统的避险品种具有一定的保值和较强的变现能力，在对抗系统性风险时表现尤佳。从历史上看，黄金作为“尾部风险”对冲资产，可以在极端事件发生时有效保全资产。

　　最后，借用孙子兵法中的一句话“谋定而后动，知止而有得”，意思是谋划准确周到而后行动，知道在合适的时机收手，会有收获。这句话同样适用于当今投资市场。

(责任编辑：DF101)