下周展望：布局八大板块优质股(2)

　　这些考察令我们进一步确信了公司今年的交付量和业绩将强劲反弹。中国南车城轨车辆生产线正在满负荷运作,2-3年前的订单进入集中交付阶段。由于既有线改造,市场对新型6轴7200kw客运机车的需求十分强劲。根据铁总公布的将在7月1日实行的新列车运行图,估计有80%的运力增加来自于动车组列车的增开。管理层对动车组的交付量和近期内新招标充满信心。

　　重申对中国南车A的“买入”评级

　　基于稳健的基本面和低估值,我们看好铁路设备生产商。中长期的担忧仍然抑制估值。但是我们相信逐渐显现出来的新趋势将更为积极。我们重申对中国南车-A的“买入”评级。

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　　证券时报网（）06月13日讯 建材行业2014年中期投资策略:水泥股区别操作,新型建材关注成长

　　非金属类建材业

　　研究机构：招商证券(600999,股吧)分析师：王晶晶 撰写日期：2014-06-12

　　水泥虽区域供给受限,但景气仍受需求总体不足抑制。去年下半年以来长三角、京津冀供给端持续优化,其中长三角是得益于良好供需结构下龙头企业相互配合,京津冀则是依靠政府治理雾霾淘汰落后的强力政策。然而今年以来由于需求端表现不佳,这些地区供给端的优化并未能持续提升水泥景气度。

　　水泥股操作宜针对不同区域区别对待,重点布局行业龙头。长三角下半年地产需求有继续下滑的风险,基建和民用需求支撑下预计全年需求维持2%的弱增长,供需格局弱平衡。京津冀的需求主要依赖一体化相关规划和落实情况,但预计今年难以大规模启动,需求平稳为主。新疆基建需求持续高增长,今年消化完大部分新增产能后明年将迎来景气上行。我们认为长三角市场进入稳定期,除了具备全国扩张能力的龙头海螺外,其余水泥股以波段操作为主;新疆、京津冀都处于景气底部,其中新疆成长性较为确定,静待产能消化;京津冀供需两端都有继续改善的空间,关注政策及其落实情况。

　　重点关注成长性较好的新型建材。行业增长和公司市场份额提升是度量成长性的两个维度。家装管材领域伟星新材(002372,股吧)的品牌、渠道打造基本成型,星管家服务引领销售模式变革,目前5%左右的市场份额有望持续提升。防水材料领域东方雨虹(002271,股吧)虽然一家独大优势明显,但市场份额约4%,成长空间广阔;集成吊顶行业尚处于对传统吊顶的快速替代中,友邦吊顶(002718,股吧)作为行业龙头更有望获得超越行业的成长。另外北新建材(000786,股吧)稳健增长风格未变,持续关注。

　　玻璃行业尚未看到曙光,仍需继续等待。玻璃下游需求中超过70%集中在房地产,地产调整下今年前4个月销量仅增长0.6%。同时实际产能增速高达13.0%,尚有多达43条生产线在建设中,其中一半左右已经建成等待投产。供需两端挤压下今年玻璃价格一路下行,投资机会仍需等待。

　　风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。

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　　证券时报网（）06月13日讯 电力行业2014年中期投资策略:盈利增长确定,长期价值突出

　　电力、煤气及水等公用事业

　　研究机构：招商证券 分析师：彭全刚,侯鹏,何崟 撰写日期：2014-06-12

　　各项改革政策加速出台,对行业形成长期利好。电力需求有望逐步回暖,供需形势保持宽松平衡,火电和水电盈利均将取得增长。电力板块估值处于历史低位,业绩持续提升,长期价值突出,配置收益大于风险。建议关注成长性好的优质水电股、受益于特高压的电力股、以及估值有望迎来修复的电力龙头。

　　宏观政策:改革政策加速出台,利好行业长期发展。水电领域,电价形成机制改革落地,大水电增值税返还政策出台,利好行业长期发展;火电领域,节能减排力度加强,煤电基地建设加速,电力项目审批权下放,装机结构和地区分布将逐步变革;输配电领域,直供电改革试点扩大,跨区输电通道加速建设,市场化改革取得进一步进展。总体而言,简政放权,强调市场作用,清洁高效发展的改革方向非常明确。

　　电力供需:用电增速低位,供需宽松平衡。在稳增长、调结构的基调下,电量增速有望逐步回暖,预计全年用电量增长6.9%。新增装机方面,火电装机增速处于较低水平,水电、风电等清洁能源装机投产较快,预计全年总新增装机10054万千瓦,总装机规模达到13.5亿千瓦,装机增速为8.1%。利用小时方面,电力供需形势仍继续保持宽松平衡,全国机组利用小时预计为4460小时,火电利用小时降至4986小时。

　　行业盈利:火电稳健增长,水电明显提升。去年火电电价下调影响已被煤价下降因素覆盖,我们认为,短期内煤电联动的概率下降,即使联动幅度也可能较小,全年平均煤价下降幅度有超预期可能,火电盈利稳健增长的确定性很强。水电行业受益来水恢复和装机增长,电量将取得明显增长,同时受益于改革政策落地,盈利将取得明显增长。

　　投资策略:估值处于历史低位,长期投资价值突出。目前,电力板块估值处于历史低位,而业绩仍将持续增长,长期投资价值突出。我们建议关注三方面的投资机会,第一,水电电价和增值税改革落地,水电公司将长期受益;第二,煤电基地和输电通道加速建设,相关公司将直接受益;第三,煤电联动预期减弱,幅度也可能很小,火电公司有望迎来估值恢复。

　　重点公司推荐:(1)成长性突出,装机规模快速提升,受益于电价改革的水电股:如国投电力(600886,股吧)、川投能源(600674,股吧)、长江电力(600900,股吧)等;(2)明显受益于特高压建设,成长性良好的公司:如内蒙华电(600863,股吧);(3)受益于国企改革,股息率较高、煤电联动落地后有望迎来估值恢复的公司:如华能国际(600011,股吧)、华电国际、国电电力(600795,股吧)等。

　　风险提示。证券投资风险较大,本报告主要供机构投资者参考,个人投资者如参考报告进行投资,请认真阅读末页风险提示和评级说明。

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　　证券时报网（）06月13日讯 交通运输行业2014年度中期投资策略:吹尽狂沙始到金,遴选行业优势企业

　　公路港口航运行业

　　研究机构：招商证券 分析师：常涛,陈舒然,陈卓 撰写日期：2014-06-12