下周展望：布局八大板块优质股(3)

　　物流行业整合序幕拉开,物流公司表现将出现分化,关注(1)具有竞争优势;(2)受益行业高速成长;(3)迫切需要转型的三类物流公司。公路政策面悲观见底,行业盈利将逐步回升。遴选无分流、无大规模基建,而且现金流充沛的公司。铁路改革仍是贯穿全年主题。航运业,超低速航行维持下供需边际改善可能推动运价的波动性增强,建议关注资产负债表健康、具有良好投融资能力、单船成本较低的航运公司。重点是保税科技(600794,股吧)、外运发展(600270,股吧)和招商轮船(601872,股吧)。

　　物流:物流行业整合序幕开启,商业模式将决定竞争能力。在当前经济面临转型升级的大背景下,为不同行业、不同客户服务的物流公司表现将出现分化。建议密切跟踪三类物流公司的投资机会:(1)公司自身竞争优势较强,在下游行业景气度一般的情况下有望有超越行业表现,不断提升市场份额的,如保税科技;(2)行业供给过剩、景气度长期下行,公司面临转型压力,而自身现金流情况仍然较好的公司,如飞力达(300240,股吧)、新宁物流(300013,股吧)及恒基达鑫(002492,股吧)等;(3)具有消费属性,有望受益行业持续高速增长的公司,如外运发展等。

　　公路:政策面悲观见底,行业面数据同比回升。遴选无分流、无大规模基建,而且现金流充沛的公司,能够保证公司高分红率。重点推荐宁沪高速(600377,股吧)。

　　航运:中周期内,超低速航行维持下供需的持续改善有望提高运价弹性,我们预计船东的盈利情况将逐步改善,但业绩表现将出现分化。建议关注资产负债表健康、具有良好投融资能力、单船成本较低的航运公司,首选招商轮船。隐藏在超低速航行中的过剩运力,和下滑的需求增速都将抑制运价反弹高度和时间,成本较低的船公司有望在反弹中率先盈利。

　　铁路:改革仍是贯穿全年主线,关注货运组织改革和投融资体制改革两大主线。我们认为处于变革期的铁路仍然是值得长期跟踪的重点,但其中各方博弈力量错综复杂,改革的进度只能且行且观察。另一方面,铁总资金的缺乏也使得提价和财政支持的很大一部分收益是否最终落实到上市公司仍是一个疑问。关注“低估值+高分红”的大秦铁路(601006,股吧)和有望受益土地开发利用、集团拥有大量优质资产的广深铁路。

　　风险提示:宏观经济增速下滑等

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月13日讯 新能源周报:新险种和江苏省指标的落地将助推分布式光伏发展

　　煤炭开采业

　　研究机构：信达证券分析师：范海波 撰写日期：2014-06-12

　　本期内容提要:

　　本周观点:分布式光伏:1)分布式光伏新险种将推出:安邦保险（放心保）近日向保监会提交了一份光伏行业新险种的备案文件,其有望成为国内第一份涉及光伏电站运营期损失的险种;这一险种将保障分布式未来发电量,有望解决行业融资难问题。2)分布式重点省份江苏省1GW分布式光伏指标下发:按照项目进程来看,江苏省分布式光伏将于6月底前启动建设;如果指标完成良好,最后可能考虑追加指标。我们认为,分布式光伏市场的这些变化符合我们之前的预期,随着配套措施和项目的逐步落地,市场热情有望逐步上升,重点关注立志成为东部分布式龙头的林洋电子(601222,股吧)(601222)。关注新能源汽车产业链:今年4月,全国车企生产纯电动乘用车2562辆,环比增长35.27%,同比增长359.14%;上海出台新能源公交补贴办法。随着配套设施的完善和地方政策的落实,我们对下半年及明年的新能源汽车销量比较乐观,建议关注万马电缆(002276)、杉杉股份(600884,股吧)(600884)等产业链相关公司。

　　多晶硅、多晶硅硅片、太阳能电池价格下跌。据PVInsights样本统计,上周PV级多晶硅均价下跌1.02%,多晶硅硅片价格下跌0.9%,太阳能电池价格下跌1.07%。

　　美国商务部对中国光伏产品征收新一轮反补贴税。6月3日,美国商务部公布了反补贴初裁结果,认定中国出口到美国的晶体硅光伏产品获得不公平政府补贴,补贴幅度为18.56%至35.21%。基于初裁结果,美国商务部将通知海关对中国出口的上述产品征收相应保证金。

　　全球风力发电迎来新曙光。2013年底,在超过85个国家安装的风力电场的总发电能力已经达到了318GW。据全球风能理事会预测,全球的风能开发量将在2014年有很大的提升。

　　重要公司动态:1、中环股份(002129,股吧):公司拟向全资子公司中环能源(内蒙古)有限公司增资40,000万元人民币,向全资子公司中环香港控股有限公司增资50,000万元人民币。

　　投资策略:光伏:行业复苏趋势不变,长期关注细分行业龙头阳光电源(300274,股吧)(300274),分布式关注林洋电子(601222)、爱康科技(002610,股吧)(002610),集中式关注特变电工(600089,股吧)(600089)、中利科技(002309,股吧)(002309)。电池:维持对骆驼股份(601311,股吧)(601311)的“买入”评级,建议关注新宙邦(300037,股吧)(300037)等锂电池材料企业的投资机会。

　　风险提示:经济下滑;政策支持低于预期;新能源汽车发展低于预期。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）06月13日讯 物流视角看O2O系列报告之一:生鲜宅配的“大时代”

　　综合类

　　研究机构：申银万国证券 分析师：张西林,吴一凡 撰写日期：2014-06-12

　　生鲜电商正在迎来新一轮爆发期:1)政策扶持,宏观上具备爆发基础;2)消费习惯正在变迁,生鲜网购需求旺盛;3)目前渗透率仍然不足1%,未来空间巨大;4)产业资本纷纷加大投资。我们测算2013年生鲜电商交易规模130亿,同比增长221%,冷链宅配规模39亿元,预计未来3年生鲜电商交易规模有7倍空间,带动冷链宅配市场6倍成长空间。我们保守预计2014-2016年生鲜电商增速分别为100%、100%及75%,对应2014-2016年销售额260亿、521亿及911亿;目前冷链成本占销售额25%-40%,随着未来冷链规模的扩大与成熟,成本会逐渐下降,我们预计2014-2016年冷链配送成本分别占比30%、25%及25%,由此得到2014-2016年收入规模分别为78亿、130亿及228亿。

　　我们认为未来生鲜电商的发展呈现四大趋势:社区化O2O(增强客户黏性)、C2B预售(以销定产,降低损失,适合单品)、单品营销“讲故事”(寻找产品爆点,并通过单品爆款来导入流量)及大数据(搭售,提高客单价;地点挖掘,提升配送效率)。我们认为未来生鲜电商要出类拔萃,赢得竞争必须同时在这四点上下功夫。其逻辑在于,从营销手段上,以单品营销“讲故事”来激发消费热情,在销售模式上,以C2B预售的方式采集订单,以销定产,配送上,通过社区化O2O的布局与渗透完成最后一公里,而信息系统依靠大数据的挖掘来提升运营效率。