国民旅游休闲概念股票有哪些？国民旅游休闲概念股一览(2)

　　（1）在我们的2013年旅游策略报告中（“中国：旅游休闲：2013年展望：嬗变之年，精选赢家，买入国旅、宋城、丽江”，2013年1月4日），我们提醒投资者关注公司北京市内店的审批进展。这一新闻表明了北京市政府方面的态度，虽然后续的财政部等中央部委的审批意见也很重要；（2）北京2011年入境/出境人次约为520万人次和180万人次（后者仅为旅行社组织出境人次），这一庞大的出入境市场决定市内免税店的潜力是非常大的。

　　当然，我们还是认为对于中免来说，抓住出境中国人这一市场才最为关键，因为北京居民消费力旺盛，对于奢侈品的需求也比入境游客更大。根据TRbusiness网站的报道，韩国乐天免税公司旗下的首尔市内店，2011年销售额达到10亿美元，其主要的消费者也是韩国本国的出境游客。由于中韩两国居民奢侈品的消费习惯有诸多相似之处，我们认为中免北京店有可能复制乐天在首尔的成功案例；（3）根据此次的报道，该项目将位于蓝色港湾商业区，这表明项目的物业可能通过租赁获得，因此涉及的资本开支不大。综合看来，如果项目开出，中国国旅在盈利潜力、CROCI趋势方面都能够受益。

　　潜在影响

　　由于需要更多细节，以及该店运营需要中央部委审批通过，我们维持公司预测、目标价和评级。

　　丽江旅游公司点评：募投项目近三年利润贡献较小，“重资产”是转型必由之路

　　类别：公司研究 机构：国都证券有限责任公司 研究员：杨志刚 日期：2013-01-07

　　1、募投三项目对2013-2015年的利润贡献较小。玉龙雪山游客综合服务中心项目增厚2014摊薄后EPS0.03-0.04元；奔子栏项目收入和利润规模较小，增厚2015年EPS0.01-0.02元，对整体影响很小；香巴拉月光城2016年开始盈利，增厚2016年EPS0.15-0.20元。

　　2、另外两个新项目对2013-2015年的利润贡献也较小。我们预计“丽江古城南入口旅游服务区”项目2013年三季度正式投运，公司预计市场培育期内（2013-2017）净利润为600万元左右；我们预计和府酒店二期2013年约亏损1200万元左右，至少要到2014年才能贡献利润。

　　3、2012年丽江接待游客量为1600万人次左右。根据丽江市旅游局公布的数据，2012年1-11月，丽江市共接待海内外游客1507.81万人次，同比大幅增长35.6%。我们预计全年达到1600万人次左右。

　　4、景区业务增速放缓，延伸产业链势在必行。2012年上半年，丽江旅游三条索道共接待游客124.3万人次，同比增长10.18%，增速远远低于丽江游客量55.9%的增速。宋城股份投资的茶马古城和《丽江千古情》2013年投运后，《印象丽江》观众在高基数上继续快速增长的可能性很小。上半年数据证明，丽江旅游业正在从简单的观光旅游向人均消费更高的度假旅游升级转型，景区和演艺业务增速稳中回落或将成为常态。5、香格里拉旅游市场潜力很大，基础设施不断改善。2012年1-11月，迪庆共接待游客956.67万人次，同比增长26.4%，全年有望突破1000万人次大关；同期旅游总收入88.4亿元，同比增长24.3%。“十二五”期间，迪庆州的交通状况将得到明显改善，无高速公路的历史即将结束。

　　6、香格里拉高端度假酒店市场竞争日趋激烈。2012年开始，香格里拉县将限制三星级以下酒店建设，提升接待能力。香格里拉四星级以上高端酒店市场竞争将更加激烈，月光城项目盈利能力存在不确定性。投资建议：丽江旅游是A股中最优质、历史表现最好的景区上市公司之一。但旅游业发展的大方向是从观光旅游向休闲度假旅游转型，业务由单一的观光、娱乐向“游、购、娱、吃、住、行”一体产业链转型，转型的必然结果就是“资产越来越重”，投资越来越大。长期来看，泸沽湖两个精品酒店项目启动再融资的可能性很大，而酒店业的进入门槛低于景区，新项目面临激烈的市场竞争，大规模资本投入是否能获得可观收益，具有不确定性。按照增发后摊薄的股本计算，2013-2014年预测EPS为0.82元、0.90元，目前股价对应2013年EPS20X左右，不存在明显低估，给予“短期_中性”、“长期_A”的投资评级。

　　张家界公告点评：公司正处成长通道，提价有助提升业绩

　　类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：刘金沪 日期：2012-12-17

　　事件：

　　12月12日晚公司发布公告称，公司于近日收到张家界市物价局《关于调整武陵源核心景区内载人工具门票价格的通知》以及《关于调整黄龙洞、宝峰湖景区门票价格的通知》。根据物价局稳健，公司十里画廊观光电车票价以及宝峰湖景区门票价格分别作出如下调整：

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国民旅游休闲概念股票有哪些？国民旅游休闲概念股一览(2)

2013年01月11日 10:27:51 华讯财经

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一、十里画廊观光电车：

　　（一）单程普通票价由现行30元/人次调整为38元/人次，双程由现行40元/人次调整为52元/人次，其中单、双程各增加上交市、区处的资源有偿使用费4元，增加提质改造专项资金3元。

　　（二）本次调整自2013年1月5日起执行，有效期至2016年3月底止。

　　二、宝峰湖景区：

　　（一）普通票价由现行74元/人次调整为96元/人次，其中增加上交市、区资源有偿使用费7元，增加提质改造专项资金3元。

　　（二）本次调整自2013年3月18日起执行，有效期至2016年3月底止。

　　评论：

　　提价近三成，但归属企业部分的票价上涨幅度略小。十里画廊观光电车单、双程票价上涨幅度分别为27%、30%，宝峰湖景区新票价上涨幅度为30%，提价部分主要用于资源使用费及提质改造资金，但归属企业部分的提价幅度略小。

　　提价仍将有助于提升公司13年业绩，增厚EPS约0.01~0.02元。十里画廊观光电车及宝峰湖景区是公司的重要盈利性资产，营收占比分别为9%、7%，营业利润占比分别达到了30%、22%，业务毛利率分别达到了74%、68%。宝峰湖景区12年游客增长较为迅速，景区的景气度处于上升通道；十里画廊观光电车预计12年乘坐游客数量微增。预计此次提价将提升公司13年业绩，增厚EPS0.01~0.02元，略低于我们此前对业绩影响的粗略估算。