明日具备爆发潜力10金股(附股)(4)

　　特高压网内交流审批及建设进度或进一步加速，平高电气充分受益，维持增持评级及21.0元目标，目标价对应2014-2015年PE分别为31.8倍和21.2倍。2014年5月17日国家发改委、能源局和环境保护部对大气污染防治工作进行全面部署，明确要求进一步扩大北电南送、西电东送规模，并加快重点输电通道建设，由此我们预计蒙西～天津南等12条电力外输通建设进度或进一步加快，预计到2017年底全部建成投运，平高电气充分受益。

　　一改此前逐条审批、逐条建设的历史，我们预计此次十二条通道（包含四交四直）将一次准予、批量建设，预计到2017年底全部建成投运。《能源大气方案》要求到2017年底向京津冀鲁、长三角、珠三角等三区域新增送电规模6800万千瓦，这意味着国家能源局在2014年年初提出的蒙西～天津南、等十二条输电通道需要在2017年以前建成投运〖虑到时间的紧迫性，我们预计国家能源局或将进一步加快《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的制定和发布进度，并伴随一次性对十二条通道的开展前期工作准予。

　　盈利预测：2014年4月1日公司公告对平高集团定向增发3.19亿股完成，考虑拟注入资产增厚业绩和股本摊薄，上调公司2014-2015年EPS分别至0.66元和0.99元（此前摊薄后分别为0.58元、0.94元）。

　　催化剂：《加快电网建设落实大气污染防治行动计划实施方案》等配套政策的发布。

　　（证券时报网快讯中心）

　　证券时报网（）05月21日讯

　　华仁药业（300110）：大股东再度增持，长期坚定看好腹透业务

　　来源：国信证券撰写时间：2014-05-21

　　事项：

　　华仁药业20日公告：基于对公司未来稳定发展前景的信心，大股东华仁世纪集团有限公司继4月30日增持27.6万股后再次增持29.26万股，并计划在未来6个月内根据证监会[微博]和深交所[微博]的有关规定以及市场情况增持不超过公司总股本的1%（包含这两次增持股份）。

　　评论：

　　腹透业务长期前景极其广阔，大股东再次增持信心十足

　　腹透“性价比优势 符合政策方向”兼具，长期前景广阔，至少存十倍空间。相比于血液透析，腹膜透析具有费用更低、使用方便、可居家治疗医疗资源占用少、对肾功能保护更有利等优势，医必费背景下更符合国家医改的政策方向。卫生部在2011年6月启动全国终末期肾病腹膜透析工作，组织开展腹膜透析规范化培训工作，在全国范围内认定了31家腹膜透析培训示范中心、28家腹膜透析培训示范中心培育单位，并选择华仁药业作为合作推广伙伴，通过辐射和带动作用推广腹膜透析。此外，2013年3月国家将腹膜透析液纳入新版基药目录，在基层加大推广的意图明显，同时进入基药后报销比例大幅提升，将进一步刺激腹透放量。目前国内腹透市场规模不足15亿，行业增速在30%以上，选择腹透治疗的患者数量增长在30%左右。简单假设我国肾衰竭患者透析治疗率提升至50%、其中接受腹透的患者比重从10%提升至30%，按腹透治疗平均费用5万元计算，则腹透市场的保守容量约200万*50%*30%*5万元=150亿元，较现有不足15亿的市场规模仍有10倍以上增长空间，长期前景极其广阔。

　　虽然目前公司腹透业务规模较小，但亮点颇多：（1）随着招标的推进，13年下半年开始腹透销量显著上升，在山东、广东、沈阳地区表现出色，14Q1腹透业务保持了13Q4快速增长势头，预计同比增长达到250-300%，超出公司预期，新增患者数量较13Q4环比增长了20%。（2）在去年原有11个地区中标的基础上，上半年有十几个省份开始基药招标，公司积极宣传非PVC腹透较PVC腹透的安全性，争取非PVC腹透单独分组招标（13年在北京和山东已取得单独招标资格），目前进展顺利预计能确保大部分省份分组竞标（这样公司产品就类似独家产品，基本能中标，且无竞价压力），预计下半年开始腹透销量将会有非常明显的显著放量。（3）公司与卫生部合作的多中心临床比对试验（与百特产品比对）已完成500-600多例病人入组，预计上半年能入组完毕（共729例病人），该项目的推广对公司腹透业务的学术推广至关重要，能极大提升公司在腹透领域的品牌形象和学术地位。（4）与医院开展腹透中心的共建，并通过医师培训项目及肾友会等各种活动推广腹透治疗方式，加强患者随访和市场产品质量信息的反馈，不断提升华仁腹透产品的患者认知度和黏度。（5）引进国内肾病领域最权威专家入驻院士工作站：2014年2月25日全省首个血液净化产品的院士专家工作站在公司挂牌，以中国工程院院士、解放军肾脏病研究所所长、解放军总医院肾病专科医院院长陈香美为首席科学家的10人专家团队将定期在工作站指导公司血液净化产品的研发工作，该工作站将发挥院士专家技术引领的作用，积聚创新资源，突破关键技术制约，推动产学研紧密合作。我们继续坚定看好公司腹透产品凭借非PVC包材独特优势及与卫生部合作的政策优势在2014招标大年中迎来逐步放量机遇。

　　长期坚定看好公司腹透放量机遇，业绩弹性大，维持“推荐”评级

　　我们认为，公司未来几年业绩在原有业务大输液新产能释放的背景下足以保持较高增速，加上腹透业务迎来招标放量机遇，业绩极具弹性。更重要的是，公司布局的腹透业务甚至未来的血液净化领域长期前景极其广阔，将打开更长远发展空间，市值小具想象空间。由于公司进行了每10股转增5股的权益分派，股本增加至6.73亿股，因此我们调整14-16年EPS，预计14-16年公司实现EPS为0.22/0.39/0.56元（14年股权激励费用近4000万影响表观业绩），公司作为未来成长明确的真成长股，当前股价是很好的买入机会，维持“推荐”评级，一年期目标价8.97-9.75元（对于15年23-25X）。

　　（证券时报网快讯中心）

进入【新浪财经股吧】讨论